猪八戒递表港交所！三年半亏损超10亿元

新税网获悉，10月14日，中国最大的综合型定制化企业服务电商平台猪八戒股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券及建银国际为其联席保荐人火币网国际交易平台。

猪八戒募集资金将在未来5年将用于扩大用户群体，改善业务生态，提升商业化能力；加强技术研发，以巩固与提升业务的竞争力；选择性地寻求策略投资及收购机会；营运资金及一般企业用途火币网国际交易平台。

定制化企业服务电商市场排名第二

猪八戒的愿景为帮助亿万企业获得满意服务，帮助亿万人才找到工作机会火币网国际交易平台。

2006年，猪八戒平台的创立缘起于互联网时代下，构建跨地域企业服务交易平 台，匹配企业服务需求与服务商提供的尽可能最佳服务的构想火币网国际交易平台。通过连接供需双 方，平台提升就各类企业服务寻找、磋商、联络技能服务商，以及与其合作及向其付费的效率。

作为此行业的早期创新者，在平台的发展过程中，猪八戒不断运用科技（如大数据及AI）使企业雇主主与尽可能最佳服务商的服务联系，提升对平台用户（包括企业雇主及服务商）的价值主张，继而扩张平台的业务生态系统火币网国际交易平台。

目前，猪八戒已打造了一个以企业雇主、服务商为核心，在线线下平台网络一体化的企业服务电商平台生态系统火币网国际交易平台。该公司致力于解决生态系统参与者遇到的行业痛点、提升向生态系统参与者提 供的价值主张。下图展示了生态系统的核心参与者（企业雇主及服务商）与该公司的互动。除下图外，该公司还与政府及大中企业客户合作开展产业服务业务及产业园运营服务。

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猪八戒从中国定制化企业服务电商市场增长机遇中获益火币网国际交易平台。根据艾瑞咨询报告，以 2021年GMV计，猪八戒在中国综合型定制化企业服务电商市场排名第一，在中国定制化企业服务电商市场排名第二。

除总成交额体量的显著优势之外，猪八戒股份有限公司在部分定制化企业服 务电商的细分领域相较公司B和公司C也具备领先优势火币网国际交易平台。经核算，2021年猪八戒股份有限公司在定制化IT服务、定制化设计、定制化工商财税和定制化知产电商4个细分领域的市场份额均领先于公司B和公司C。

中国广袤且稳健增长的企业数量，特别是中小企业，孕育广阔的企业服务需求火币网国际交易平台。根据艾瑞咨询 报告，中国的市场主体数量已由2016年的87.1百万户快速增长至2021年的153.8百万户，复合年增长率12.0%，并预计在2025年进一步增长至224.7百万户，自2021年起的复合年增长率为9.9%。

根据艾瑞咨询报告，在2020年，中小企业对GDP的贡献达到60%，中小企业数量在2021年占中国市场主体总数的比例超过97%火币网国际交易平台。然而，由于预算有限，且欠缺专业能力及技术诀窍，中小企业目前处于数字化的早期阶段，并面临业务管理及发展的重大挑战。

与此同时，灵活用工的兴起为企业服务的供给带来新的活力火币网国际交易平台。随着偏好灵活独立的工作安排的年轻专业人才兴起，中国寻求灵活工作安排的专业人才的数量近年快速提升。根据艾瑞咨询报告，2021年中国灵活就业人员已达到200百万人。

另外，中国定制化企业服务电商市场近年快速发展火币网国际交易平台。以GMV计，中国定制化企业服务电商市场规模从2017年的人民币1,172亿元增 长至2021年的人民币4,280亿元，复合年增长率为38.2%，并预期进一步增长至2026 年的人民币13,126亿元，自2021年复合年增长率为25.1%。

三年半亏损额超过10亿元

猪八戒于2006年推出企业服务平台业务，并于2015年扩展业务至智慧企业服务 ，于2021年推出SaaS服务业务筋斗云火币网国际交易平台。

截至2022年6月30日，企业雇主可于平台上采购逾500种企业服务，猪八戒拥有的累计注册用户数量达32.4百万名，其中，累计企业雇主数量达25.5百万名，累计服务商数量达6.9百万名火币网国际交易平台。

于 2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，猪八戒平台的GMV总量分别为人民币2,435.1百万元、人民币5,482.4百万元、人民币8,404.5百万元及人民币3,635.1百万元，于2019年、2020年及2021年及截至2022年6月30日止六个月，平均客单价分别为人民币10,492元、人民币21,097元、人民币25,416元及人民币22,888 元火币网国际交易平台。

近年来，猪八戒新服务及产品不断推出，营业收入稳定增长，毛利率较高，但是目前已多年处于亏损状态，近三年半亏损额超过10亿元火币网国际交易平台。

猪八戒的营业收入从2019年7.17亿元增长5.6%至2020年7.57亿元，并进一步增加1.4%至2021年的7.68亿元火币网国际交易平台。

今年上半年，猪八戒的营业收入同比下降25.1%至2.87亿元火币网国际交易平台。原因为该公司的客户大多数为中小企业，经营规模较小且资金预算有限。疫情对该等中小企业的影响可能更大，因此选择减少对该公司的服务和产品的支出。

2019年、2020年、2021年、2022年上半年，猪八戒的毛利率分别为54.2%、63.7%、60.7%、59.4%，常年保持在60%左右火币网国际交易平台。

细分来看，猪八戒的营业收入包括企业服务平台、智慧企业服务、产业服务和政府领域企业服务生态促进合作四大板块火币网国际交易平台。

该公司透过于企业服务平台，即猪八戒平台，公共采购平台及知识产权交易平台提供服务，产生收益，于猪八戒平台为企业雇主及服务商以及猪八戒平台外服务导向企业提供的企业服务包括匹配服务、会员服务、广告服务及工具与订阅服务火币网国际交易平台。

2019年、2020年、2021年、2022年上半年，猪八戒企业服务平台收入占同期总收入的16%、19.3%、17.9%、21.2%火币网国际交易平台。值得关注的是，企业服务平台业务在该公司四项业务中毛利率最高，依次为77.3%、88%、94.7%、92.6%，一度接近95%。

智慧企业服务收入为该公司的主要收入来源，主要包括智慧工商财税服务、智慧知识产权服务及智慧科技咨询服务火币网国际交易平台。上述同期，猪八戒智慧企业服务收入占同期总收入的43.3%、43.9%、44.6%、40.7%。

截至2022年6月30日，猪八戒已建立广泛的直营公司网络，包括于33个城市的41 个直营公司，覆盖中国23个省份及直辖市火币网国际交易平台。此外，该公司还为在直营网络覆盖不到的地区的加盟商服务，以满足客户的企业工商财税管理需求。截至2022年6月30 日，该公司的加盟商网络包括于99个城市的119个加盟商，覆盖中国28个省份及直辖市。

来自政府合作安排的收益反映猪八戒就政府区域企业服务生态促进合作业务所 收取的收益火币网国际交易平台。上述同期，分别占同期总收入的17.2%、21.5%、22.8%、25.4%及24.1%。猪八戒的产业服务收益主要来自(i)创业创新园区服务；及(ii)产业解决方案服务。

净利润方面，由于猪八戒就服务及产品产生大额销售、行政及研发开支，故录得持续大额亏损火币网国际交易平台。于2019年、2020年及2021年以及截至2022年6月30日止六个月，该公司分别录得亏损2.73亿元、2.68亿元、3.66亿元及1.33亿元，三年半亏损超10亿元。

猪八戒在招股书中提示，我们于过往录得亏损净额，且日后未必可维持盈利能力火币网国际交易平台。如何实现盈利是猪八戒未来值得深思的问题。