【宏观】20220925摘要合集
非美市场遭遇股债汇“三杀”—FICC策略周报2022年第三十六期
单边：
中债：季末央行开展14天期逆回购操作，资金市场波动并未显著脱离季节性，当前10年期国债与DR007的利差在100bp附近，表明当前套息交易仍然是获利较高的策略之一火币pro下载。
美债：美联储9月议息会议大幅上调FOMC点阵图，美债收益率短线仍有上行惯性，待定价年内加息至4.5%后将有调整火币pro下载。
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美债：美联储9月议息会议大幅上调FOMC点阵图，美债收益率短线仍有上行惯性，待定价年内加息至4.5%后将有调整火币pro下载。
中资美债：总体走低，高收益和房地产指数横盘火币pro下载。
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人民币汇率：美元指数维持强势、叠加资金流出压力，美元兑人民币仍有上行空间火币pro下载。
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贵金属：目前金价相较于短端实际利率定价合理，未来短端实际利率继续上行施压金价火币pro下载。
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原油：中期选举前压制油价的政治诉求、经济周期性下滑风险压制投资者情绪火币pro下载。短期关注乌克兰东南部四州入俄或独立公投。
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曲线：
现券市场与衍生品市场对资金利率的预期并不同步，做阔10-1利差的短端头寸中1年期国债、1年期3M Shibor利率互换优于1年期同业存单火币pro下载。
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美联储期望全曲线“实际利率”转正，意味着曲线不应过于平坦，美债期限利差下行空间有限火币pro下载。
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价差/比价：
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当前全期限隐含税率均位于低位，在利率债中，国开债当前整体性价比较差火币pro下载。
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美债收益率仍未完全定价最新FOMC点阵图，中美利差倒挂压力仍将持续一段时间火币pro下载。
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南向资金连续多日净流入，CNH流动性紧张较上周缓解，CNY-CNH即期价差略有扩大，3M、12M掉期价差较上周收敛火币pro下载。
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2004年以来黄金境内外价差绝大多数时候不超过10元/克火币pro下载。本次黄金境内外价差触及10元/克后回落。不过如果政策仍未改变，回落空间有限。金银比或维持高位。
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关注：中国9月PMI火币pro下载，美国8月PCE，欧元区9月HICP
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（作者：顾怀宇、张峻滔、付晓芸、郭嘉沂）
优化银行发行各类金融债流程—评银保监会2022年5号令
2022年9月23日，银保监会发布《关于修改部分行政许可规章的决定》（银保监会令2022年第5号，以下简称“《决定》”）火币pro下载。
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（作者：陈昊、鲁政委）
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